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连锁上市有望破冰恒波锁定中小板

发布时间:2019-10-09 17:41:14

连锁上市有望破冰 恒波锁定中小板

连锁卖场觊觎多年的上市之旅,有望近期 破冰 。 11月20日,中国证监会发审委正式通过了深圳市恒波商业连锁股份有限公司(以下简称 恒波 )首次公开发行股票的申请。 按照恒波招股计划,此次拟公开发行3400万股,占发行后总股本13598.2万股的25%。拟募资金2.3647亿元,上市地点拟定深交所中小企业板。 如不出意外,恒波将成为国内连锁卖场IPO的 第一股 。 受累于近年市场需求的疲软,国内零售行业渐现颓势。与恒波同处广东的中域电讯、大地通讯等大型连锁卖场近年亦是颇感压力。在此背景下,恒波的 逆市 上市,自然备受瞩目。 有点不可思议。 谈及恒波上市,多位国内销售行业人士对均颇感惊讶。 深圳老大 深圳作为国内最大的市场集散地,亦是国内连锁企业鏖战的必争之地,迪信通、协亨、中域电讯等均把深圳作为华南市场的重镇。 相对于外来的连锁巨头,崛起于深圳本地的恒波多年来一直占据本土优势。多家连锁卖场企业对证实: 就深圳市场而言,恒波是毫无疑问的老大。 来自赛诺市场研究的数据显示,2008年在全国市场而言,恒波月均销售10万部,排在迪信通、中域电讯、协亨之后。 但在深圳市场,恒波却独领风骚。赛诺数据显示,2008年恒波在深圳地区月均销量82341部,是排名第二的中域电讯近3倍。截至去年底,仅在深圳一地,恒波拥有103家连锁店,为业内之首。 与其他的连锁卖场相比,恒波更加专注品牌的销售。 恒波的合作伙伴之一,金立深圳地区代理商金永讯总经理谭勇告诉,恒波卖场的专业性和规范化做得很好。 而力推外资品牌,则是恒波迅速崛起的利器。采访获悉,在众多外资品牌中,恒波与诺基亚的合作关系尤为紧密。除了授权恒波在广东地区建立独营专卖店外,诺基亚还经常提供一些新上市的紧俏机型,给恒波一段时间独家销售。 在华强北看到,几家恒波专卖店,诺基亚的专柜均置于显着位置。恒波招股说明书披露,其超过50%以上的业务来自于诺基亚品牌的采购和销售。 2008年,恒波销售诺基亚的数量为73.96万部,约占诺基亚广东省销量的7.06%,恒波在深圳地区销售诺基亚数量为61.75万部,约占诺基亚深圳销量的27.71%,恒波的诺基亚销量在广东地区居零售商销售排名第一。 逆市 中的高利润 依托诺基亚等品牌机型对销量的拉动,在整个零售市场增长乏力的情况下,恒波依旧保持着相当的盈利能力。 其招股书显示,在宏观经济环境恶化的2008年,恒波净利润达4107.58万元,即便是在零售业普感艰难的今年,恒波上半年也取得了2098.40万元净利润的不俗业绩。 事实上,诺基亚给予渠道的利润空间非常低,零售卖场的收益主要来自于返利,能保持这样的利润实属不易。 多为业内人士对本报分析。 今年上半年,恒波从诺基亚获得的返利金额为2496.39万元,占当期主营业务毛利的28.45%,为最大份额。其次是摩托罗拉和索爱。 近年恒波也开始加大国产品牌销售,以其提高整体盈利能力。 广东一家连锁卖场市场部人士分析,恒波现在的模式是 外资品牌做销量,国产品牌做利润 。 这从恒波的供应商变化中,也可窥见一斑。今年上半年,恒波对天宇朗通的采购金额达4365.04万元,占总采购量的10.24%,仅次于排名第一的 首席供应商 诺基亚。 即便是加大了利润较高的国产的销售,但恒波的盈利能力依然让业界惊叹。以同样是连锁卖场的中域电讯作为参照,相比较恒波139家直营店,中域直营店规模已过500家,其产品结构更加侧重于国产的销售。从多个渠道获悉,受累于市场的下滑,近年来中域也是倍感盈利压力。 多为业界人士坦言,规模远大于恒波的迪信通、中域电讯等连锁卖场,其多年来苦苦寻求上市未果,此番恒波若能 率先 上市的确令业界意外。 扩张性局限 多年来连锁卖场模式,一直在业界备受争议。 连锁卖场一直面临快速扩张与管理能力的矛盾。 上述连锁卖场市场部人士对分析,连锁卖场如果想迅速做大规模,最好的手段是加盟模式,但由于渠道繁杂,加盟模式往往会造成管理上的难题。中域电讯便是一个例子,一度铺开的加盟店,最后不得不因为管理上的困难而被迫收缩。 事实上,恒波也遭遇过类似的难题。恒波在广东省外7家子公司拥有11家直营店,以 店中店 模式全部开在沃尔玛超市内,但最终推广不佳,去年下半年不得不注销了这些省外分店。 此外,恒波在广东省外子公司设立的门店布局较单一,譬如,重庆有3家、南昌和长沙各有2家,襄樊、岳阳、娄底、景德镇和宜昌各有1家,未能建立有辐射力的销售络,难以形成规模优势。 如果全部建设直营店,无疑将加大扩张成本,这在销售疲软的当下,对于连锁企业是个两难。 上述人士分析。 据悉,此次募集资金2.3647亿元中,将有18459万元用于直营门店建设项目。为此次募资用途的重点。 但据了解,目前恒波未来一段时间,依旧侧重于省内的布局。赛诺市场研究的数据,2008 年广东省销售量达到2665.8 万部,广东地区消费量位居全国之首。 但恒波招股书透露,目前恒波在广东市场占有率不到5%,属于占有率排偏小: 本次募集资金集中投资于广东地区。 作为中国最大的消费市场,广东市场竞争激烈。获悉,广东当地连锁卖场中域电讯、大地通信等多家竞争对手,均将本省作为发展重点。 本地市场很容易饱和,如果不能突破本省,其后续的扩张性有限。 上述人士分析。 (21世纪经济报道 程久龙)

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