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养老金入市大考

发布时间:2019-08-14 18:59:48

核心提示:作为百姓养命钱的养老金也要“入市”了吗?6月29日,人社部与财政部发布了《基本养老金投资管理办法》意见稿,广泛征集社会意见。

    作为百姓养命钱的养老金也要 入市 了吗?6月29日,人社部与财政部发布了《基本养老金投资管理办法》意见稿,广泛征集社会意见。

   截至7月1 日意见征集期结束,两部门通过网络网下共收到一千多条意见。8月1 日,有关部门公开表示,在对各方意见汇总后,完成了对《意见稿》的再次商榷修改,并已报国务院审定。

  只闻楼梯响 的养老金入市进程开始提速了。业内人士普遍认为,面对日增的养老金保值增值压力,相关部门此次发文似乎是作出明确表态:要将基本养老保险基金推向市场,进行市场化投资。 

从县级到省级的养老金之路

   炒股的张阿姨听说了 养老金万亿资金等待入市 的消息,对这笔 国家队 资金的 入场 ,十分关注。在关键词 养老金入市 的搜索中,她注意到了一些带有 养老金重仓股 哪些龙头股受益养老金入市 字眼的消息标题。

   她很是疑惑:养老金何时静悄悄地 入市 了?

   实际上,养老金入市并不是近两年提出的新话题。在多年政策推动下,广东省与山东省作为先行试点,先后开启了养老金的市场化投资运营。2012年,广东省将1000亿元职工养老保险结余基金委托给全国社保基金理事会投资运营。 今年年初,山东省通过国资转社保基金建立全国第一家省级社保基金投资机构。

   此次再谈入市,已是在局部试点基础上的 拓宽 。据了解,此次投资运营的资金主体是全国基本养老保险基金,即职工基本养老保险与城乡居民基本养老保险。截至2014年年底,全国基本养老金累计结余 .5万亿元。

   随着入市 试点 进一步扩围,全国性的资金征集似乎就要铺开。截至2014年年底,北京、广东、山东、江苏等省市区累计养老金结余均超千亿元。这几个养老金结余大省(市)随之成为入市 热门 。

   据记者了解,山东省已经与全国社保基金理事会签订1000亿元职工养老保险结余基金委托投资合同,首批100亿元资金已经划转到位,其余资金还在归结中。广东省也表示将与全国社保基金理事会的合作延续三年。

   北京人社局、浙江省人社厅及江苏省人社厅的相关工作人员则在电话中告诉记者,三地养老金投资还没有实质性动作。 政策 红头文件 没有正式出台,我们还在等待 。一位工作人员对记者如此表示。

   这位工作人员还对记者说,如果投资方案年内出台,面临着如何进行全省养老保险基金统筹的问题。 目前各县的缴费标准及待遇水平互不统一,资金也不相互联通,没有实现省内核算、支出与管理层次统一的话,资金恐怕一时难以归集。  

   中国社科院世界社会保障中心研究员房连泉对记者表示,因为统筹层次低,使得资金拨付使用在县市级进行,多数资金其实下沉在低级别行政部门,往中央归结要经过好几个层级,有些地方还要通过调剂余缺来补足暂时出现的资金缺口。

    各个省份都有养老金保值压力,但具体情况不一样,不能一刀切。 房连泉表示。

推进省级统筹

   问题在于, 理论上 规模庞大的基本养老保险基金,征集起来却困难重重,其资金都用在了哪里呢?

   按照现行社会保险制度,养老金的管理与使用并不集中,而是分散保管在几千多个各级独立行政部门中。 有些地区养老保险基金从征缴拨付到使用,其内部账目没有公开过,是笔 糊涂账 。 一位业内人士对此十分担忧。

   作为百姓钱袋子的真正 管家 ,地方各级政府对养老保险基金的管理多是由下属单位来监督。 真金白银 的养老金是在地方财政账户上,还是通过银行借贷给当地企业发展地方经济,不得而知。 上述业内人士还指出。

  如果统筹层次上移就不会出现这些问题。资金征集到哪个层次与资金统筹有很大关系。 房连泉表示, 如果还是停留在县级统筹,不仅风险大,不易监管,而且不利于改善地方间各自为政的局面。

 但对于社保事权的 上移 ,地方基本都持消极态度。目前我国地区养老金运行,发展不均衡的现象在各省乃至各市县普遍存在,有的省市县结余较多,而有的省市县收不抵支,甚至还有比较大的亏空,这与经济发展水平有很大关系。比如截至2014年,广东省累计结余高达5128亿元,是累计结余最多的省份。作为劳务输入大省,广东就业机会多,缴纳养老金的青年职工数量较多,养老金累计结余较多。而东三省则因为国有企业多,支付国企退休职工养老金的压力大。

  实现养老金统筹,必然要在各地区间进行二次分配,也就是将资金结余多的地区的资金拿出来 调剂 给养老负担重的 穷 地区,这会引起养老金结余较多的地方的不满,不愿意交出这部分地方管理权。 上述业内人士表示。

据了解,我国只有北京、上海、天津、重庆、陕西等7个省市区实现了养老金省级统收统支,其他大部分地区仅止于制度或者通过很小比例的调剂金形式部分统筹。县市级统筹使得养老基金的归集需要过程和时间。

  养老保险制度统筹层次太低,不利于建立集中的投资管理制度。 中国社科院世界社会保障中心主任郑秉文此前曾表示。推进省级统筹,对推动养老金入市可以起到加速度的作用,业内人士普遍认为。

   而在制订养老金投资运营方案的同时,自201 年起,人社部已经开始了对社保顶层设计工作,其中就包括养老保险全国统筹方案设计。

中央投资管理 模式

   在《意见稿》中,对基本养老保险基金投资运营的委托人、受托人作了规定:由省作为养老基金委托投资的委托人制定养老基金归集办法,将投资运营的养老基金归集到省级社会保障基金财政专户,委托给国家设立、国务院授权的养老基金管理机构进行运营管理。

   但与此同时,由省级自主投资的模式也浮出水面:作为地方试点的山东省通过 国资转社保 基金,建立了全国第一家省级社保基金投资机构。而且,如果由各省自主建立社保基金理事会进行投资,似乎更受各省级政府欢迎。

   但在实践层面,于2000年建立的全国社会保障基金,其资金来源主要是由财政支付以及国资划拨资金,作为应对老龄化社会而建立的战略储备性基金,已经入市运作十多年,平均收益在8%左右。经过多年对全国社保基金的运营管理,积累了很多投资经验。

   对于是委托中央级机构运营管理还是省级自主投资管理,是在将两种模式反复论证后确定下来的。实际上,早就有专家表示,省级投资模式与养老保险全国统筹 背道而驰 了。委托中央一家机构的运营管理模式,与人社部正在进行的基础养老保险全国统筹方案设计更为契合。

   在房连泉看来,相比省级投资模式,由国务院指定的机构直接接受委托可以通过加强 中央集中投资管理 的属性,避免省行政部门对受托机构的干预,促进基本养老保险全国统筹的实现。

   与全国社保基金相似,基本养老保险基金也是采用信托制管理。具体而言,通过委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构等多方构成的关系,用市场化方式运作管理养老金。

   而另一位研究社会保险法的法学专家对记者表示,目前而言,信托是较为合理的养老保险基金的管理模式。委托人、受托人以及投资管理人基于信托形成了内部制衡机制。在这个信托关系中,不仅接受法院、行业主管机关以及劳动行政主管部门的多重监督,还要作为政府直属部门接受审计,具有完善和严格的监督机制。

   不过,基本养老保险在资金来源、性质、用途等方面与全国社保基金有很大不同。此外,基本养老保险基金要在全国层面统筹。 需要明确各级政府的责任和权利,根据各省情况,明确征集多少比例资金,如何征集,制定出方案。目前我们还没有看到出台相关规定,这块还是盲点。 房连泉表示。

保护 个人账户

   然而,在全国养老保险统筹的进行中,仍有一个不能走出的 怪圈 ,就是一方面养老保险基金累计结余在每年攀升,但另一方面地区性的养老金亏空在加大,有些地区个人账户空账运行,难于弥补。

   基本养老保险包括社会统筹及个人账户,企业缴纳的20%进入统筹账户,个人缴费的8%进入个人账户,实行以现收现付兼部分累积制的混账管理模式。尽管制度设立的初衷是将社会互济与自我保障两方面的优势结合起来,但在实行过程中,因制度转型等原因造成个人账户中部分钱用来支付给退休的一代了,留下历史 欠账 。

   通过数据可以发现,统筹账户的 结余 与个人账户的 亏空 不是此消彼长,而是在同时 递增 :养老保险基金累计结余逐年增多,目前已达 .5万亿,但个人账户亏空仍在增大,即便去除201 年底已做实的个人账户共4154亿元资金,个人账户仍有超两万亿亏空。名义式的个人账户长期欠账,已做实的个人账户资金无处投资,贬值严重,日后是否会在支付后代养老金的时候无钱可付呢?

   有人认为,如果进行投资运营,先入市的应该是个人账户,因此要将个人账户做实。

   但近年来个人账户做实试点效果不佳,已有越来越多的声音倾向于 名义账户 ,也就是以记账式存在的个人账户形式。有关专家建议,将统筹账户与个人账户作为一个 整体 入市更为可行,在统筹账户中预存三个月到半年的支付费用进行现收现付,余下的结余资金都可投资入市。

   至于投资收益如何分配, 养老基金是一个大的资金池,保证需要支出时有钱可付就可以了,不必单独划出给个人账户。 上述专家指出,正在由全国社保基金理事会投资管理的广东职工养老保险基金,目前还没有将收益分配至个人账户,就是一个可以参考的例子。

   对此,有人提出反对意见,表示养老金作为很多人退休后的养命钱,不能成为人人抢食的唐僧肉。如何保障参保劳动者的利益应当成为《基本养老保险基金投资管理办法》的重要内容。需要考虑建立法定的最低收益率保证制度,免除参保劳动者的后顾之忧。同时要考虑建立类似于企业年金基金管理运营的账户管理人制度,将投资收益依法划入到参保人的个人账户中去。

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